यदि MSCI "आधे से अधिक DAT बाजार पूंजीकरण वाली कंपनियों" को ब्लॉक कर देता है, तो क्या इससे 10 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक की बिकवाली शुरू हो जाएगी?
मॉर्गन स्टेनली के MSCI सूचकांक में बहुत अधिक "मुद्रा सामग्री" वाली कंपनियों को खत्म करने की योजना है, क्या इससे निष्क्रिय फंडों पर 15 बिलियन डॉलर की बिक्री का दबाव पैदा हो सकता है?
(पिछला सारांश: पाठकों ने एक पत्र प्रस्तुत किया है "एमएससीआई को कार्रवाई क्यों करनी है? रणनीति सूचकांक प्रणाली को हिला रही है)
(पृष्ठभूमि पूरक: माइक्रोस्ट्रैटेजी को एमएससीआई सूचकांक को "एमएसटीआर को हटाने" प्रस्ताव को वापस लेने की आवश्यकता है: 50% मुद्रा धारण करने वाली लाल रेखा निराधार है, जो अमेरिकी नवाचार को दबा रही है!)
जनवरी को "जजमेंट डे" से एक महीने से भी कम समय दूर है 15, 2026, सूचकांक नेता एमएससीआई ने अपनी बैलेंस शीट के आधे से अधिक हिस्से के लिए डिजिटल परिसंपत्तियों वाली कंपनियों को पुनर्वर्गीकृत करने और उन्हें वैश्विक निवेश योग्य बाजार सूचकांक से बाहर करने की योजना बनाई है। सतह पर, यह एक वर्गीकरण समायोजन है, लेकिन वास्तव में, निष्क्रिय फंडों के यांत्रिक निष्पादन के तहत, यह 10 बिलियन अमेरिकी डॉलर से अधिक के जबरन बिक्री दबाव को ट्रिगर कर सकता है, जो 2026 में क्रिप्टो बाजार में पहला क्रिप्टो बम बन सकता है।
क्या हैं? MSCI के नए प्रस्तावित नियम?
मसौदा इस आधार पर क्रिप्टो रिजर्व कंपनियों को "डिजिटल एसेट ट्रेजरीज़ (डीएटी)" के रूप में लेबल करता है कि "स्टॉक मूल्य में उतार-चढ़ाव की विशेषताएं बिटकॉइन ईटीएफ के समान हैं।" संगठन दिखाता है कि प्रभावित सूची में 39 कंपनियां हैं, जिनका कुल बाजार मूल्य 113 बिलियन अमेरिकी डॉलर है। यदि एमएससीआई वास्तव में इन डीएटी में कटौती करता है, तो निष्क्रिय फंडों को अपनी स्थिति को 10 बिलियन अमेरिकी डॉलर से 15 बिलियन अमेरिकी डॉलर तक समायोजित करने की आवश्यकता होगी, जो लगातार तीन महीनों से गिर रही है, तरलता की यह निकासी उत्तोलन को कुचलने वाली ट्रिगर हो सकती है
निष्क्रिय फंड ट्रैक करते हैं। सूचकांक, और उनका एकमात्र लक्ष्य ट्रैकिंग त्रुटि को कम करना है। यदि सूचकांक को हटा दिया जाता है, तो फंड को बेचना होगा। यदि एमएससीआई अंततः निर्णय लेता है, तो बाजार में "मूल्य में गिरावट → शुद्ध मूल्य विचलन → निष्क्रिय बिक्री → मूल्य में फिर से गिरावट" का एक चक्र दिखाई देगा, जो कि जेपी मॉर्गन चेज़ का अनुमान है कि यह लगभग 74.5% है अपनी इंडेक्स सीट खोने पर, अकेले निष्क्रिय फंड शेयरों में $2.8 बिलियन का नुकसान कर सकते हैं, जो एमएसटीआर के स्टॉक मूल्य और वित्तपोषण क्षमता को झटका देने के लिए पर्याप्त है।
एक बार स्टॉक की कीमत दबाव में आ जाती है, तो कंपनी की बैलेंस शीट भी सिकुड़ जाएगी, और इस बात से इंकार नहीं किया जाएगा कि तरलता बनाए रखने के लिए कुछ बिटकॉइन बेचे जाएंगे, जिससे एक विशिष्ट "स्टॉक और मुद्रा डबल किल" रिफ्लेक्सिव सर्पिल बनेगा
