क्या DAT का प्रचार ख़त्म हो रहा है? एसईसी अंदरूनी व्यापार के लिए 200 "क्रिप्टो ट्रेजरी कंपनियों" की जांच करता है
एसईसी और एफआईएनआरए सूचना प्रकटीकरण और अंदरूनी व्यापार संबंधी चिंताओं पर ध्यान केंद्रित करते हुए क्रिप्टोकरेंसी को ट्रेजरी स्टॉक के रूप में उपयोग करने की योजना बना रही 200 से अधिक कंपनियों की जांच करते हैं। गिर गया, बाजार ने क्रिप्टोकरेंसी पर विश्वास खो दिया )
इस लेख की सामग्री
क्रिप्टोकरेंसी वॉल स्ट्रीट और सिलिकॉन वैली को एक ही रास्ते पर खींच रही है, और अब नियामकों ने एक स्पष्ट विभाजन रेखा निर्धारित करने का निर्णय लिया है। अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) और वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) एक साथ 200 से अधिक सूचीबद्ध कंपनियों की जांच कर रहे हैं जिन्होंने घोषणा की है कि प्रमुख नीति घोषणाओं से पहले स्टॉक की कीमतों और ट्रेडिंग वॉल्यूम में असामान्य उछाल के कारणों को स्पष्ट करने के लिए बिटकॉइन जैसी डिजिटल संपत्तियों को कोर ट्रेजरी स्टॉक रणनीतियों के रूप में सूचीबद्ध किया जाएगा। ट्रम्प प्रशासन द्वारा बाजार को "स्पष्ट नियम" प्रदान करने की प्रतिज्ञा के बाद यह पहला बड़े पैमाने पर कदम है, जो निष्पक्ष प्रकटीकरण और अंदरूनी व्यापार की दो लाल रेखाओं को लक्षित करता है।
कई अराजकता: स्टॉक की कीमतें पहले बढ़ती हैं, घोषणाएं बाद में होती हैं
एन्क्रिप्शन कंसल्टिंग फर्म आर्किटेक्ट पार्टनर्स के आंकड़ों के मुताबिक, 212 नए स्टार्टअप और सूचीबद्ध कंपनियां क्रिप्टोकरेंसी खरीदने और उन्हें ट्रेजरी में शामिल करने के लिए इस साल लगभग 102 बिलियन अमेरिकी डॉलर जुटाने की योजना बना रही हैं। जांचकर्ताओं ने पाया कि इससे पहले कि अधिकांश कंपनियां रणनीति का खुलासा करतीं, उनके स्टॉक की कीमतें और ट्रेडिंग वॉल्यूम अचानक तूफान की आंख के बाहर हवा के दबाव की तरह बढ़ गए। एसईसी ने यह खुलासा करने का अनुरोध करने के लिए रेगुलेशन फेयर डिस्क्लोजर (रेग एफडी) का इस्तेमाल किया कि क्या उसने विशिष्ट निवेशकों के साथ चुनिंदा गैर-सार्वजनिक जानकारी साझा की थी। पूर्व एसईसी प्रवर्तन वकील डेविड चेज़ ने इन जांच नोटिस पत्रों का वर्णन किया:
"जब ये (जांच पत्र) भेजे जाते हैं, तो यह वास्तव में झरने के पानी को हिला देगा।"
"हथियारीकरण" से "नियमों को स्पष्ट" करने की बारी
एसईसी के अध्यक्ष पॉल एटकिन्स ने हाल ही में एन्क्रिप्शन उद्योग के पिछले नेतृत्व के सख्त प्रवर्तन की आलोचना करते हुए इसे "हथियार के रूप में विनियमन का उपयोग करने जैसा" बताया और इस बात पर जोर दिया कि नई सरकार को इसे प्रदान करना चाहिए। खेल के पूर्वानुमानित नियम. इस जांच को परिवर्तन के लिए एक कसौटी के रूप में देखा जाता है: इसे उल्लंघनों की चेतावनी देनी होगी और भविष्य के लिए रोड मैप की व्याख्या करनी होगी।
लॉ फर्म गुडविन के पार्टनर जस्टिन प्लैट ने बताया कि कंपनियों को आमतौर पर गोपनीयता समझौतों पर हस्ताक्षर करने के लिए बाहरी निवेशकों की आवश्यकता होती है, लेकिन जानकारी अभी भी लीक हो सकती है, जिससे योजना की घोषणा से पहले कीमतों में भारी उतार-चढ़ाव हो सकता है। उन्होंने याद दिलाया:
“यदि लेन-देन की कीमत तय होने से पहले के दिनों में शेयर की कीमत में भारी उतार-चढ़ाव होता है, तो लेन-देन की कीमत पर सहमत होना मुश्किल हो सकता है, और यहां तक कि लेन-देन के निष्पादन जोखिमों को भी उजागर कर सकता है।”
बाजार में चौंकाने वाले मामले सामने आए हैं
सबसे महत्वपूर्ण उदाहरण एटको से आता है। कंपनी द्वारा यह घोषणा करने के बाद कि वह अपनी वर्ल्डकॉइन होल्डिंग्स बढ़ाएगी और एथेरियम (ईटीएच) को अपने ट्रेजरी होल्डिंग्स में जोड़ने पर विचार करेगी, कुछ ही दिनों में शेयर 5,600% से अधिक बढ़ गए। स्टॉकट्विट्स के अनुसार, इस प्रवृत्ति ने बड़ी संख्या में अल्पकालिक खरीद ऑर्डर को आकर्षित किया और नियामक अधिकारियों को इसे एक नमूने के रूप में लक्षित करने के लिए भी प्रेरित किया। एसईसी ने 2025 के वसंत नियामक एजेंडे में स्पष्ट रूप से कहा है कि यह क्रिप्टो परिसंपत्तियों से जुड़े ऑर्डर, हिरासत और हस्तांतरण के लिए पारंपरिक ब्रोकरेज रिकॉर्ड रखने के नियम 17ए-3 और 17ए-4 के दायरे का विस्तार करेगा, और पूरी प्रक्रिया के दौरान रिकॉर्ड रखेगा।
अगला चरण: अनुपालन प्रतिस्पर्धा की सीमा बन जाता है
उद्योग आम तौर पर उम्मीद करता है कि एक बार जांच के परिणाम जारी होने के बाद, एन्क्रिप्शन ट्रेजरी स्टॉक रणनीति के लिए प्रकटीकरण समय बिंदु, सूचना सिंक्रनाइज़ेशन स्कोप और आंतरिक ऑडिट प्रक्रिया जैसी "रक्षा की न्यूनतम रेखा" निर्धारित की जाएगी। रेग एफडी का उल्लंघन करने वाली कंपनियों को नागरिक जुर्माना या यहां तक कि उनके अधिकारियों के खिलाफ आपराधिक मुकदमा चलाने का सामना करना पड़ सकता है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि यदि लेनदेन में अंदरूनी तत्वों को शामिल करने का निर्णय लिया जाता है, तो बाद में पूंजी वृद्धि या विलय और अधिग्रहण योजनाओं पर बाजार द्वारा छूट दी जा सकती है।
क्रिप्टोकरेंसी को एक समय वित्तीय नियमों को तोड़ने वाले जंगली बच्चों के रूप में माना जाता था। अब एसईसी और एफआईएनआरए का आवर्धक चश्मा सभी प्रतिभागियों को याद दिलाता है: परिसंपत्ति का स्वरूप कितना भी नया क्यों न हो, निष्पक्षता और पारदर्शिता अभी भी पूंजी बाजार का पासपोर्ट है। उद्यमों के लिए, यह जानना कि नवाचार और अनुपालन के बीच एक मजबूत संतुलन कैसे रखा जाए, डिजिटल परिसंपत्तियों के लंबे समय तक जीवित रहने की कुंजी हो सकती है।
